I went to the market ...

(afp) - La banque mutualiste française Crédit Mutuel a annoncé vendredi dans un communiqué avoir signé un accord avec le géant bancaire américain Citigroup en vue de lui racheter sa filiale allemande pour un montant de 4,9 milliards d'euros, payable en cash.

"Cette décision s'inscrit dans la stratégie du patron de Citigroup de réexaminer l'ensemble des activités du groupe", précise de son côté un communiqué de la banque américaine. Elle devrait réaliser un gain après impôts d'environ 4 milliards de dollars sur cette vente.

Citigroup, durement touchée par la crise financière, avait annoncé vouloir se débarrasser de 400 milliards de dollars d'activités jugées non stratégiques dans les deux ou trois ans à venir, notamment dans les branches de la banque d'investissement et de banque de détail.

Son plan de restructuration prévoit également 16.000 suppressions d'emplois. L'acquisition sera payée en numéraire par le Crédit Mutuel à la date de réalisation définitive de l'opération, prévue d'ici à la fin de l'année 2008, précise le communiqué de la banque française.

"Avec cette acquisition majeure, Crédit Mutuel, qui depuis 10 ans s'est progressivement implanté en Belgique, au Luxembourg et en Suisse, prend désormais une position significative en Europe, s'ouvrant ainsi un second marché domestique", ajoute-t-il.

Le Crédit Mutuel est présent essentiellement dans deux régions françaises, la Bretagne et l'Alsace. Sur ce dossier, il était en concurrence avec la première banque allemande, Deutsche Bank.

Citibank Allemagne compte 3,3 millions de cliens, 340 agences et 6.700 salariés. "C'est, avec 7% de part de marché, un acteur incontournable du crédit à la consommation en Allemagne", selon le Crédit Mutuel. La filiale de Citigroup a aussi des activités de banque de dépôt, d'assurance et de gestion du patrimoine.

Deuxième banque de détail en France, le groupe Crédit Mutuel comprend le réseau du Crédit Mutuel (18 groupes régionaux) et l'ensemble de ses filiales, dont le CIC.

Il emploie près de 60.000 salariés, compte 5.148 points de vente et revendique 14,9 millions de clients, dont 13,3 millions de particuliers.

L'acquisition sera portée par la Banque fédérative du Crédit Mutuel, qui est contrôlée par les quatre groupes régionaux du Crédit Mutuel.

Le Crédit Mutuel a dégagé en 2007 le troisième meilleur bénéfice des banques françaises, à 2,730 milliards d'euros. Il n'a été que marginalement affecté par la crise des crédits immobiliers à risque aux Etats-Unis (subprime), n'ayant passé que près de 300 millions d'euros de provisions sur ses portefeuilles de titres liés au "subprime".

Citibank a dégagé l'an dernier un bénéfice net de 365 millions d'euros. Elle conservera des activités dédiées aux entreprises en Allemagne, ses activités de banque d'investissement et son centre de recherche à Francfort (ouest), a-t-elle précisé.

Au premier trimestre, Citigroup a déploré une perte nette de 5,1 milliards de dollars, plombée par 14 milliards de dépréciations. Au 4e trimestre 2007, les pertes avaient totalisé 10 milliards de dollars, à la suite de 18 milliards de dollars de dépréciations.

11:54 - 11/07/2008
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Le groupe Crédit Mutuel

Deuxième banque de détail en France, le groupe Crédit Mutuel comprend le réseau du Crédit Mutuel et l’ensemble de ses filiales, dont le CIC. Il met ses 59 450 salariés et ses 5 148 points de vente au service de ses 14,9 millions de clients, dont 13,3 millions de particuliers.

Le Crédit Mutuel en chiffres

En 2007, le groupe a obtenu d'excellentes performances.

Résultats 2007 :

• Produit net bancaire : 10,6 milliards €
• Résultat net part du groupe : 2 730 millions €
• Capitaux propres part du groupe: 26,4 milliards €
• ROE : 11,4 %
• RSE tier one : 9,3 %
• Coefficient d’exploitation : 61,6 %

Citi Sells Unit to Credit Mutuel for EU4.9 Billion (Update4)

By Aaron Kirchfeld and Jacqueline Simmons

July 11 (Bloomberg) -- Citigroup Inc., the largest U.S. bank, agreed to sell its German consumer unit to France's Credit Mutuel Group for 4.9 billion euros ($7.7 billion) to shore up capital.

The Paris-based customer-owned bank will pay the amount in cash, plus the equivalent of Citibank Privatkunden AG's 2008 earnings, New York-based Citigroup said in a Business Wire statement today. Credit Mutuel, France's second-largest bank by branches, gains the market leader for consumer loans in Germany with 340 branches and about 3.2 million clients.

Citigroup, reeling from losses on subprime-infected assets, is selling the unit as Chief Executive Officer Vikram Pandit disposes of $400 billion of assets. Credit Mutuel beat out Deutsche Bank AG, Germany's biggest bank. The sale of Citibank may be the first in a wave of takeovers in Germany because Deutsche Postbank AG, the country's biggest consumer bank by clients, and Allianz SE's Dresdner Bank are also up for sale.

``Citibank gives the French lender a great foothold in the German retail market,'' said Konrad Becker, a Munich-based analyst at Merck Finck & Co. ``Now Deutsche Bank will have to concentrate on getting Postbank.''

Deutsche Bank CEO Josef Ackermann needs to expand more stable businesses such as consumer banking and asset management to offset a decline in investment banking. The Frankfurt-based bank is bidding for Postbank to gain its 14.5 million customers and 850 branches.

Deutsche Bank Expansion

Deutsche Bank last week agreed to buy commercial-lending units in the Netherlands for 709 million euros from Fortis. It also bought German lenders Norisbank and Berliner Bank for 1.1 billion euros in 2006.

``The sale of Citibank eliminates one more option and makes Postbank that more attractive,'' said Robert Minde, an analyst at BHF-Bank AG in Frankfurt. ``Postbank would fit Ackermann's strategy of bolstering the stable businesses.''

Postbank rose 2.3 percent to 50.59 euros in Frankfurt trading, valuing the lender at 8.3 billion euros. Deutsche Bank declined 3.7 percent to 52.27 euros.

Takeovers will shake up financial services in a market still dominated by state-owned lenders where ``tooth-and-claw'' competition has sapped profitability, Citigroup analysts said in a February report. Germany's five biggest private banks together hold 12 percent of the nation's 1 trillion-euro consumer lending market, Bundesbank data show.

Commerzbank, Dresdner Talks

Commerzbank AG, Germany's second-largest bank by assets that had also looked at Citibank, is in talks with Munich-based Allianz about a combination with Dresdner, two people with knowledge of the matter said on June 13. A takeover of Dresdner would double its branch network in Germany.

Deutsche Post AG, Europe's biggest postal service, said on June 25 it is holding ``exploratory'' talks about a sale of its majority stake in Postbank.

The sale of Citibank will result in an after-tax gain of about $4 billion and increase Citigroup's tier 1 capital ratio, a measure of capital strength, by about 60 basis points as of March 31, the company said. Citibank had net income last year of 365 million euros, a 16 percent decrease from 2006. Return on equity, a measure of profitability, was 50 percent.

``This is another strategic step in our effort to reorganize Citi, strengthen our balance sheet, and put us squarely on the path to future growth driven by our core businesses,'' Pandit said in the statement.

Expensive Purchase

Credit Mutuel paid more than five times Citibank's net asset value. A group led by Royal Bank of Scotland Group Plc paid about three times ABN Amro Holding NV's book value last year, higher than the multiple of 2.35 that JPMorgan Chase & Co. paid in its acquisition of Bank One Corp. in 2004.

``The high price shows that there are still strategic players willing to pay a premium for banks,'' said Carsten Werle, a Frankfurt-based analyst at Sal. Oppenheim. He had forecast Citibank would fetch no more than 4.5 billion euros.

Pandit is selling assets after booking $43 billion of credit losses and writedowns since the subprime mortgage market collapsed last year. The credit-market contraction has saddled banks and brokerages worldwide with $408 billion of writedowns and increased the value of retail lenders because they offer cheaper access to funding and more stable revenue, analysts say.

The sale adds to the $44 billion Citigroup has raised by selling common, preferred and convertible shares to investors since November. Citigroup is the biggest U.S bank by assets ahead of Bank of America Corp. and JPMorgan Chase & Co.

Lower Net Income

Credit Mutuel's 2007 net income declined 7.3 percent to 2.7 billion euros because of about 300 million euros of provisions tied to the U.S. subprime mortgage market collapse, according to figures from the company's Web site. Credit Mutuel employs about 59,450 people in France.

In Germany, Credit Mutuel currently has a stake in CardProcess, a provider of electronic payment services for cooperative banks, according to the company's 2006 annual report. The bank currently has more than 5,000 branches under its Credit Mutuel and CIC brands, second to Credit Agricole SA in France.

About 10 domestic and foreign banks submitted initial bids for Citibank by June 4, people told Bloomberg News. Citigroup then narrowed the list of bidders for its German consumer lending unit to include Deutsche Bank and Credit Mutuel.

Citigroup advised itself on the transaction and Lehman Brothers Holdings Inc. worked with Credit Mutuel.

Credit Mutuel's long and short-term counterparty credit rating was placed on credit watch with negative implications by Standard & Poor's today. The acquisition could weigh on the group's strong capitalization, the rating company said.

source : Bloomberg