Morgan Stanley accuse lourdement le coup du "subprime", le PDG en sursis?
Malmenée par la crise du "subprime", Morgan Stanley a vu ses résultats annuels réduits de plus de moitié à cause de dépréciations colossales et a dû faire appel à un fonds chinois pour lui apporter 5 milliards de dollars d'argent frais.La banque d'affaires américaine a présenté mercredi la facture finale des dépréciations d'actifs qu'elle a dû effectuer dans ses comptes du 4e trimestre (septembre-novembre): 9,4 milliards de dollars.
(afp) - Ce montant est d'autant plus élevé que la banque avait fait le mois dernier un état des lieux de son exposition aux produits financiers adossés à de la dette - dont les crédits hypothécaires à risques ("subprime"). Elle avait alors identifié 3,7 milliards de provisions pour septembre et octobre.
Sur le seul mois de novembre donc, Morgan Stanley a identifié 5,7 milliards de dollars de dépréciations supplémentaires.
Au final, Morgan Stanley affiche un bénéfice net de 3,2 milliards de dollars pour son exercice 2007, après 7,4 milliards en 2006, le groupe ayant accusé 3,5 milliards de perte nette sur le seul 4e trimestre.
Ces résultats sont inférieurs aux prévisions du marché, mais ce sont d'autres éléments qui retenaient l'attention, notamment le chiffre de 1,8 milliard de dollars correspondant à l'exposition restante de la banque aux "subprime", contre encore 10,4 milliards fin août.
"C'est un signal que les dépréciations liées au +subprime+ vont s'amenuiser sensiblement", jugeait Al Goldman, analyste chez AG Edwards, y voyant une raison d'espérer que le pic de la crise soit passé.
D'autres banques ont toutefois fait état de leur pessimisme pour 2008. Bank of America a estimé la semaine dernière que "les marchés financiers ont de nouveau fléchi en novembre et vont probablement rester difficiles l'an prochain". Golman Sachs a reconnu que le mois de novembre avait été difficile.
La communauté financière a aussi été rassurée par l'entrée surprise du fonds d'investissement chinois China Investment Corp (CIC) au capital de la banque.
CIC, fonds créé par les autorités communistes de Pékin pour gérer une partie de leurs colossales réserves de changes, va apporter 5 milliards de dollars à Morgan Stanley via l'acquisition de titres convertibles en actions ordinaires, qui lui permettront de détenir jusqu'à 9,9% du capital.
Cet investissement doit servir à renforcer les fonds propres du groupe, mis à mal par les dépréciations, a expliqué Morgan Stanley, qui a assuré que son futur actionnaire n'aura ni droit de regard dans sa gestion, ni siège d'administrateur.
Un point restait en suspens mercredi et alimentait déjà la spéculation, celle d'un départ du PDG de Morgan Stanley, John Mack, qui pourrait porter le chapeau des mauvais résultats du groupe.
"Ce sont de lourdes dépréciations qui ont causé le départ des PDG de Merrill Lynch et de Citigroup. Peut-être que Morgan Stanley va suivre un scénario identique", fait remarquer Peter Cardillo, analyste d'Avalon Partners.
Après des résultats catastrophiques au troisième trimestre, Stan O'Neal, patron de Merrill Lynch, a été limogé.
Une semaine plus tard, Charles Prince, PDG de Citigroup, était poussé vers la sortie pour des raisons identiques.
Mercredi, Morgan Stanley n'a pas évoqué la possibilité d'un départ de John Mack, un autre grand nom de Wall Street à la réputation jusqu'ici sans tache.
M. Mack a tout au plus indiqué qu'il refusait de percevoir son bonus de fin d'année, car il est "partisan de la rémunération selon les performances".
Il s'en est aussi remis aux remaniements de l'organigramme annoncés le mois dernier, assurant que la banque avait fait "les changements nécessaires".
Photo bloomberg
Les dépréciations liées aux "subprimes" "sont des pertes isolées rattachées à une petite équipe, ce qui ne doit pas éclipser la dynamique que nous envisageons dans le reste de nos divisions", a martelé le PDG.
14:25 - 19/12/2007
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ATS
Le fonds chinois détiendra en fin de parcours 9,9% au plus du capital de Morgan Stanley. Il sera un investisseur financier passif, explique la banque d'investissement américaine.
"L'investissement de CIC nous permettra de renforcer nos liens étroits avec ces marchés de croissance et de nous assurer que Morgan Stanley dispose des ressources nécessaires pour poursuivre des opportunités de croissance mondialement", déclare le directeur général John Mack dans un communiqué.
Morgan Stanley a annoncé ce même mercredi des dépréciations plus élevées que prévu, de 9,4 milliards de dollars sur des actifs liés au subprime et à d'autres segments du crédit immobilier.
La Chine a lancé le fonds souverain CIC, doté de 200 milliards de dollars, en septembre. Il est axé sur les produits financiers des marchés hors Chine. Dirigé par l'ancien vice-ministre des Finances Lou Jiwei, le fonds a pris une participation dans le fonds de capital investissement Blackstone Group moyennant trois milliards de dollars.
source : Le Temps.ch
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